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www.918.com|玛雅论坛最新|石油石化行业周报：伊以因核问题冲突升级油价

918博天堂智慧 2025-08-14

　　石油石化ღ✿：伊以因核问题冲突升级ღ✿，油价应声上涨ღ✿。据ifind数据ღ✿，2025年6月6日-2025年6月13日玛雅论坛最新ღ✿，WTI原油期货收盘价(连续)上涨13.81%ღ✿，布伦特油期货价上涨12.80%www.918.comღ✿。地缘局势方面ღ✿：6月9日ღ✿，乌克兰和俄罗斯相互展开新一轮无人机和导弹袭击ღ✿，俄乌冲突有所升级ღ✿；6月13日ღ✿，以色列空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭ღ✿，6月14日ღ✿，伊朗报复行动正式展开ღ✿，伊朗对以色列进行导弹袭击www.918.comღ✿，以色列北部城市海法附近的以方战略设施随后发生火灾ღ✿，以色列当晚进入“前所未有的紧急状态”ღ✿。基本面ღ✿：美国汽柴油和馏分油累库较为明显ღ✿，但炼油高开工推动美国商业原油持续去库ღ✿，美国夏季出行旺季开启ღ✿，后续汽油和航煤等成品油需求或有望回暖ღ✿；中国炼厂炼油利润表现较好ღ✿，暑期出行旺季将至有望支撑汽油需求增加ღ✿；OPEC实际增产不及预期ღ✿，参与欧佩克+增产的五个成员国5月份石油产量增加18万桶/日ღ✿、低于承诺的31万桶/日ღ✿，短期缓解市场对供应过剩的担忧ღ✿。宏观经济方面ღ✿：美国劳工部发布数据显示ღ✿，5月美国PPI同比+2.6%玛雅论坛最新ღ✿、符合预期ღ✿，核心PPI同比+3%ღ✿、略低于预期ღ✿，表明关税冲击尚不明显ღ✿，市场对美国通胀担忧有所缓和ღ✿。

　　氟化工ღ✿：618大促将临通信广电防雷ღ✿，ღ✿，下游空调排产表现强劲ღ✿，氟制冷剂价格高位坚挺ღ✿。据百川盈孚ღ✿，制冷剂R32价格高位续涨ღ✿，R134a价格高位持稳ღ✿。供应端受政策限制确定性收紧ღ✿，下游汽车ღ✿、空调等产业受益于国补政策ღ✿、内需增长强劲ღ✿，制冷剂基本面向好ღ✿、价格延续稳中有涨趋势ღ✿。需求端ღ✿，空调方面ღ✿，据产业在线月我国家用空调内销排产在国补驱动下保持强劲增势ღ✿，预计分别同比高增29.3%ღ✿、22.8%玛雅论坛最新918博天娱乐ღ✿。ღ✿，随着618大促节点临近玛雅论坛最新ღ✿，旺季催动企业排产表现强劲ღ✿；汽车方面玛雅论坛最新ღ✿，政府通过扩大汽车报废更新支持范围ღ✿、汽车置换更新给予补贴等方式促进消费ღ✿，据中汽协数据ღ✿，2025年1-5月ღ✿，汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆ღ✿，同比分别增长12.7%和10.9%ღ✿，下游高景气带动主流制冷剂需求预期良好ღ✿。供应端ღ✿，2025年二代制冷剂生产总量继续减少ღ✿，三代制冷剂总生产量和配额锁定ღ✿，各家配额已核发ღ✿、继续呈现高集中度www.918.comღ✿，厂家以销定产现象普遍ღ✿，供应确定性受限支撑制冷剂价格高位续涨ღ✿。

　　本周ღ✿，我们建议关注石油石化ღ✿、氟化工ღ✿、半导体材料板块ღ✿。石油石化ღ✿：乌克兰和俄罗斯相互展开新一轮无人机和导弹袭击ღ✿；以色列空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭ღ✿，伊朗展开报复行动玛雅论坛最新ღ✿，中东局势紧张化ღ✿，地缘风险升级推动油价上涨ღ✿；沙特此前表达8-9月加速增产以夺回失去的市场份额的意愿ღ✿，原油供应过剩的担忧尚存ღ✿。短期油价在地缘风险上升的推动下阶段性高涨ღ✿，但中长期受基本面过剩预期仍存在中枢下移的担忧www.918.comღ✿，虽然油价面临进一步下跌的风险ღ✿，但国内油企通过上下游一体化布局和油气来源多元化降低了业绩对油价的敏感性ღ✿，并加速在国内挖掘海上油气资源等降低能源对外依存度ღ✿，建议关注盈利韧性相对强的“三桶油”ღ✿：中国石油电力输送/交通运输防雷ღ✿。ღ✿、中国石化ღ✿、中国海油ღ✿。氟化工ღ✿：2025年二代制冷剂配额进一步削减ღ✿，三代制冷剂配额同比增量有限ღ✿，供应端确定性受限ღ✿，需求端ღ✿，下游家电需求在国补驱动下增势向好ღ✿，制冷剂供需格局改善ღ✿，建议关注三代制冷剂产能领先企业ღ✿：巨化股份ღ✿、三美股份玛雅论坛最新ღ✿、昊华科技ღ✿，及上游萤石资源ღ✿：金石资源ღ✿。半导体材料ღ✿：半导体库存去化趋势向好ღ✿，终端基本面渐回暖ღ✿，周期上行和国产替代共振ღ✿，建议关注南大光电ღ✿、上海新阳www.918.comwww.918.comღ✿、联瑞新材ღ✿、强力新材ღ✿。

　　1）终端需求增速不及预期www.918.comღ✿。若终端旺季不旺ღ✿，需求回暖不及预期ღ✿，则可能使上游材料原预期的基本面好转情绪恶化ღ✿；2）供应释放节奏大幅加快ღ✿。3）地缘政治扰动原材料价格ღ✿。受海外政治经济局势较大变动的影响ღ✿，原材料价格波动明显ღ✿，进而可能影响材料企业业绩表现ღ✿。4）替代技术和产品出现ღ✿。5）重大安全事故发生www.918.comღ✿。